金解禁前後の經濟事情

　我國（わがくに）に於（おい）て大正（たいしやう）六年（ねん）九月（ぐわつ）十二日（にち）に金（きん）の輸出禁止（ゆしゆつきんし）を實行（じつかう）して以來（いらい）十三年（ねん）の間（あひだ）金（きん）の輸出禁止（ゆしゆつきんし）が日本（にほん）の經濟界（けいざいかい）に與（あた）へた惡影響（あくえいきやう）は可（か）なり大（だい）なるものであつて、此（こ）の間（かん）金解禁（きんかいきん）の計畫（けいくわく）をしたのは一再（さい）に止（とゞ）まらなかつたが、種々（しゆ／″＼）の事情（じじやう）の爲（た）めに其（そ）の實現（じつげん）が出來（でき）なかつた。然（しか）るに昨年（さくねん）十一月（ぐわつ）二十一日（にち）に、今年（こんねん）一月（ぐわつ）十一日（にち）に於（おい）て金解禁（きんかいきん）を決行（けつかう）することに決定（けつてい）發表（はつぺう）し得（え）たことは我國經濟（わがくにけいざい）の爲（ため）に非常（ひじやう）な仕合（しあは）せである。日本（にほん）に取（と）つては大正（たいしやう）六年（ねん）以來（いらい）の問題（もんだい）、又（また）之（これ）を世界（せかい）から見（み）ると、世界（せかい）何（いづ）れの國（くに）と雖（いへど）も金解禁（きんかいきん）は已（すで）に決行（けつかう）されて居（を）つて只（たゞ）日本（にほん）だけが取殘（とりのこ）されて居（ゐ）るからして、何時（いつ）日本（にほん）は金（きん）の解禁（かいきん）をするか、日本（にほん）の金解禁（きんかいきん）は如何（いか）なる用意（ようい）を以（もつ）てするかは可（か）なり注目（ちうもく）されて居（ゐ）る爲（ため）に、金解禁（きんかいきん）は國（くに）の内外（ないぐわい）に於（おい）て大問題（だいもんだい）であつたのである。從（したがつ）て金解禁（きんかいきん）に對（たい）する諸般（しよはん）の準備（じゆんび）、解禁（かいきん）の出來（でき）た事情（じじやう）、解禁（かいきん）の經濟界（けいざいかい）に與（あた）ふる影響（えいきやう）、解禁後（かいきんご）の國民（こくみん）の覺悟（かくご）に就（つい）て廣（ひろ）く國民（こくみん）の理解（りかい）を得（え）置（お）くことは將來（しようらい）の金本位制（きんほんゐせい）維持（ゐぢ）の爲（た）め最（もつと）も必要（ひつえう）の事項（じかう）と考（かんが）ふる處（ところ）である。


　日本（にほん）の財政（ざいせい）は世界戰爭（せかいせんさう）による我國經濟界（わがくにけいざいかい）の膨脹（ぼうちやう）に連（つ）れて非常（ひじやう）な膨脹（ぼうちやう）をしたのであるが、其（そ）の膨脹（ぼうちやう）した經濟界（けいざいかい）は戰後（せんご）間（ま）もなく變動（へんどう）を來（きた）して大（おほい）に縮少（しゆくせう）したにも拘（かゝは）らず、財政（ざいせい）は尚（な）ほ整理（せいり）が出來（でき）ずに居（を）つた。又（また）日木（にほん）の經濟界（けいざいかい）も同樣（どうやう）であつて、世界戰爭（せかいせんさう）の爲（ため）に輸出超過（ゆしゆつてうくわ）、正貨（せいくわ）の流入（りうにふ）、通貨膨脹（つうくわぼうちやう）物價騰貴（ぶつかとうき）で日本（にほん）の經濟界（けいざいかい）は急激（きふげき）に大膨脹（だいぼうちやう）を來（きた）したが、戰爭（せんさう）が濟（す）むと其（そ）の翌年（よくねん）から再（ふたゝ）び輸入超過（ゆにふてうくわ）に變（へん）じ經濟界（けいざいかい）の状勢（じやうせい）は一變（ぺん）したるに拘（かゝは）らず戰後（せんご）十數年（すうねん）を經（へ）た今日（こんにち）に於（おい）ても更（さら）に改善（かいぜん）の曙光（しよくくわう）を認（みと）むることを得（え）ざる状態（じやうたい）にある。これは勿論（もちろん）大正（たいしやう）六年（ねん）九月（ぐわつ）十二日（にち）以來（いらい）實行（じつかう）せられたる金（きん）の輸出禁止（ゆしゆつきんし）が解除（かいぢよ）せられず從（したがつ）て通貨（つうくわ）の適當（てきたう）なる調節（てうせつ）も物價調節（ぶつかてうせつ）も行（おこな）はれざるに原因（げんいん）する譯（わけ）ではあるが、又（また）併（しかし）ながら此（こ）の變化（へんくわ）したる經濟上（けいざいじやう）の事情（じじやう）に對（たい）し國民（こくみん）の自覺（じかく）が出來（でき）て居（ゐ）ないからである。自己（じこ）の現在（げんざい）立（た）つて居（ゐ）る經濟界（けいざいかい）は夙（つと）に變化（へんくわ）して居（ゐ）るに拘（かゝは）らず此（こ）れに對（たい）して充分（じうぶん）の理解（りかい）のないのが寧（むし）ろより重大（ぢうだい）なる原因（げんいん）である。それ故（ゆゑ）に日本（にほん）の經濟（けいざい）は立直（たてなほ）す必要（ひつえう）があるのであるが、經濟（けいざい）の立直（たてなほ）しが出來（でき）て累年（るゐねん）續（つゞ）く輸入超過（ゆにふてうくわ）が減（げん）じ國際貸借（こくさいたいしやく）が改善（かいぜん）せられて初（はじめ）て金（きん）の解禁（かいきん）が出來（でき）、又（また）一方（ぱう）から云（い）へば金（きん）の解禁（かいきん）をなすことが日本（にほん）の經濟（けいざい）の立直（たてなほ）しを爲（な）し將來（しやうらい）の財界（ざいかい）の安定（あんてい）を招來（せうらい）する所以（ゆゑん）である。それ故（ゆゑ）に政府（せいふ）としては財界（ざいかい）立直（たてなほし）の爲（た）めに財政（ざいせい）の整理緊縮（せいりきんしゆく）、國債（こくさい）の整理（せいり）をなし他面（ためん）國民（こくみん）をして現在（げんざい）の我國經濟界（わがくにけいざいかい）の實情（じつじやう）に就（つい）て充分（じうぶん）の自覺（じかく）をなさしめ而（しか）して金（きん）の解禁（かいきん）を決行（けつかう）せんとしたのである。それ故（ゆゑ）に濱口内閣（はまぐちないかく）の出來（でき）たときは既（すで）に昭和（せうわ）四年度（ねんど）の四分（ぶん）の一を經過（けいくわ）して居（を）つたに拘（かゝは）らず、實行豫算（じつかうよさん）の上（うへ）に一般（ぱん）會計（くわいけい）及（およ）び特別會計（とくべつくわいけい）を合（あは）せて一億（おく）四千七百萬圓程（まんゑんほど）節約（せつやく）をなして、公債發行予定額（こうさいはつかうよていがく）を五千九百萬圓（まんゑん）餘（よ）程（ほど）減少（げんせう）して一億（おく）三千八百萬圓（まんゑん）としたのである。尚（な）ほ昭和（せうわ）五年度（ねんど）豫算（よさん）の編成（へんせい）に當（あ）たつては八千五百萬圓（まんゑん）の國債（こくさい）が一般（ぱん）會計（くわいけい）に豫定（よてい）されて居（を）つたのを一切（さい）止（や）めることにして、一般（ぱん）會計（くわいけい）には國債（こくさい）は一文（もん）も計上（けいじやう）しない豫算（よさん）を作（つく）つたのである。さうして結局（けつきよく）節約額（せつやくがく）が一億（おく）二千五百萬圓（まんゑん）餘（あま）りであつて特別會計（とくべつくわいけい）の一億（おく）三千四百萬圓（まんゑん）の節約額（せつやくがく）を合算（がつさん）すると二億（おく）六千萬圓（まんゑん）餘（よ）となる。又（また）昭和（せうわ）五年度豫算（ねんどよさん）を前年度豫算（ぜんねんどよさん）に對照（たいせう）すると一般（ぱん）會計（くわいけい）の十七億（おく）七千萬圓（まんゑん）は十六億（おく）貳百萬圓（まんゑん）となつて一億（おく）七千萬圓（まんゑん）の減額（げんがく）である。從來（じうらい）の財政計畫（ざいせいけいくわく）では大正（たいしやう）三年（ねん）以來（いらい）毎年（まいねん）の豫算（よさん）の上（うへ）に借入金（かりいれきん）又（また）は國債（こくさい）が計上（けいじやう）してあり、さうして今後（こんご）の豫算計畫（よさんけいくわく）にも毎年（まいねん）七八千萬圓（まんゑん）の國債（こくさい）を計上（けいじやう）して始（はじ）めて其（そ）の編成（へんせい）が出來（でき）るのであるが大正（たいしやう）三年（ねん）以來（いらい）十五年目（ねんめ）に初（はじめ）て茲（こゝ）に國債（こくさい）を計上（けいじやう）しない豫算（よさん）が出來（でき）たのである。一般（ぱん）會計（くわいけい）に全（まつた）く借金（しやくきん）のない豫算（よさん）を作（つく）り得（え）たのである。尚（なほ）又（また）財政（ざいせい）の膨脹（ぼうちやう）は中央政府（ちうあうせいふ）に限（かぎ）らず、地方（ちはう）の公共團體（こうきようだんたい）の財政（ざいせい）はより以上（いじやう）に膨脹（ぼうちやう）して居（を）つて、府縣市町村（ふけんしちやうそん）の大正（たいしやう）三年度（ねんど）の豫算（よさん）は三億（おく）二千七百萬圓（まんゑん）であつたものが昭和（せうわ）四年度（ねんど）の豫算（よさん）では十八億（おく）九千萬圓（まんゑん）に膨（ふく）れて居（ゐ）る。それ故（ゆゑ）に地方（ちはう）の公共團體（こうきようだんたい）の財政（ざいせい）も中央（ちうあう）同樣（どうやう）に整理緊縮（せいりきんしゆく）の方針（はうしん）を取（と）つて昭和（せうわ）四年度（ねんど）の實行豫算（じつかうよさん）の上（うへ）に於（おい）ては二億（おく）三千九百萬圓（まんゑん）の整理緊縮（せいりきんしゆく）を行（おこな）ふたのである。昭和（せうわ）五年度（ねんど）の豫算（よさん）に於（おい）ても府縣（ふけん）では已（すで）に七千萬圓（まんゑん）の節減（せつげん）を行（おこな）つたのであるが、市町村（しちやうそん）の分（ぶん）を假（かり）に昭和（せうわ）四年度（ねんど）の豫算（よさん）と略（ほゞ）同額（どうがく）の整理節約（せいりせつやく）と見（み）れば、昭和（せうわ）五年度（ねんど）では中央（ちうあう）及（および）地方財政（ちほうざいせい）を合（あは）せて五億圓（おくゑん）以上（いじやう）の節約（せつやく）となるのである。
　我國（わがくに）の國債（こくさい）の状態（じやうたい）を見（み）ると、今日（こんにち）既（すで）に五十九億圓（おくゑん）に達（たつ）して居（を）り從來（じうらい）の大勢（たいせい）を以（もつ）て計（はか）れば年々（ねん／＼）巨額（きよがく）の國債（こくさい）が殖（ふ）えるのであつて百億圓（おくゑん）に達（たつ）するも餘（あま）り遠（とほ）からざることである。斯（かく）の如（ごと）くして國債（こくさい）が巨額（きよがく）に殖（ふ）えることは、軈（やが）ては日本（にほん）の産業資金（さんげふしきん）を壓迫（あつぱく）して、將來（しやうらい）我國産業（わがくにさんげふ）の發達（はつたつ）を妨（さまた）げる。又（また）此國債（このこくさい）が一般（ぱん）會計（くわいけい）に年々（ねん／＼）巨額（きよがく）な國債（こくさい）を計上（けいじやう）することから殖（ふ）えるのであるとすると、國（くに）の財政（ざいせい）の不健全（ふけんぜん）な結果（けつくわ）が國債（こくさい）の不整理（ふせいり）となつて現（あらは）れる。斯（か）う云（い）ふことが明（あきらか）に認（みと）められるのであつて、それを整理（せいり）することは、國（くに）の利益（りえき）からして當然（たうぜん）の義（ぎ）と考（かんが）へるのである。それで一般（ぱん）會計（くわいけい）には國債（こくさい）を計上（けいじやう）しない、特別會計（とくべつくわいけい）では國債（こくさい）を豫定（よてい）の半額（はんがく）に減（げん）ずる、斯（か）う云（い）ふ方針（はうしん）を立（た）てたのであつた。さうすると本年（ほんねん）の三月（ぐわつ）の年度末（ねんどまつ）には日本（にほん）の國債（こくさい）は六十億圓（おくゑん）になる、さうして特別會計（とくべつくわいけい）の國債（こくさい）の豫定（よてい）の半額（はんがく）は昭和（せうわ）五年度（ねんど）には五千五百五十萬圓（まんゑん）であるが、從來（じうらい）の減債基金（げんさいききん）の上（うへ）に獨逸（ドイツ）から來（く）る賠償金（ばいしやうきん）六百三十萬圓（まんゑん）を新（あらた）に減債基金（げんさいききん）に充當（じうたう）することにしたから來年度（らいねんど）には減債基金（げんさいききん）の總額（そうがく）は九千萬圓（まんゑん）餘（よ）に上（のぼ）るのであるから三千五百萬圓（まんゑん）だけが六十億圓（おくゑん）の國債（こくさい）から減（げん）ずることになる。さうして此後（このご）も大凡（おほよ）そこんな状勢（じやうせい）で進（すゝ）むからして從（したがつ）て少（すくな）くも是迄（これまで）彌（いや）が上（うへ）に殖（ふ）えて來（き）た國債（こくさい）の總額（そうがく）を殖（ふや）さずに濟（す）まし得（う）る次第（しだい）である。
　中央（ちうあう）及（および）地方（ちはう）を通（つう）じて政府（せいふ）の財政（ざいせい）の整理緊縮（せいりきんしゆく）、國債（こくさい）の整理（せいり）は前述（ぜんじゆつ）の如（ごと）く決行（けつかう）したのであるが、併（しかし）ながら日本（にほん）の經濟（けいざい）の立直（たてなほし）をなし、國際貸借（こくさいたいしやく）の改善（かいぜん）を圖（はか）り、彌（いや）が上（うへ）に低落（ていらく）する爲替相場（かはせさうば）を元（もと）に戻（もど）して、さうして金（きん）の解禁（かいきん）を決行（けつかう）せんとするには政府（せいふ）自（みづか）らの行動（かうどう）のみにては不充分（ふじうぶん）であつて、戰後（せんご）の日本（にほん）の經濟（けいざい）の變化（へんくわ）した状態（じやうたい）、即（すなは）ち戰時中（せんじちう）に膨張（ぼうちやう）した日本（にほん）の經濟（けいざい）が戰後（せんご）に於（おい）て收縮（しうしゆく）した状態（じやうたい）に就（つい）ての國民自體（こくみんじたい）の自覺（じかく）を喚起（くわんき）することが非常（ひじやう）に必要（ひつえう）である。即（すなは）ち之（これ）を實行（じつかう）せんとすれば現在（げんざい）の國民（こくみん）の消費（せうひ）を相當（さうたう）の程度（ていど）に節約（せつやく）せしむるより外（ほか）にないのである。斯（か）くして始（はじめ）て冗費（じようひ）を節（せつ）し無駄（むだ）を省（はぶ）かしむることが出來（でき）るのである。此點（このてん）に付（つい）ては國民（こくみん）一般（ぱん）に愬（うつた）へて、さうして國民（こくみん）と共（とも）に此（こ）の多年（たねん）解決（かいけつ）の出來（でき）なかつた大問題（だいもんだい）を解決（かいけつ）する方策（ほうさく）を立（た）てたのである。さうして一方（ぱう）には全國（ぜんこく）に此方針（このはうしん）を實行（じつかう）せしむる爲（ため）に、有（あ）らゆる手段（しゆだん）を取（と）つたのであるが、幸（さいはひ）にこのことは國民（こくみん）に歡迎（くわんげい）されて能（よ）く徹底（てつてい）したのである。之（これ）は政府（せいふ）の指導（しだう）又（また）は消費節約（せうひせつやく）の奬勵（しやうれい）の行（ゆ）き渡（わた）つたと云（い）ふよりも、寧（むし）ろ國民自體（こくみんじたい）が此（こ）の事柄（ことがら）の必要（ひつえう）を感（かん）じて居（を）つたからだと思（おも）ふのである。


　中央（ちうあう）及（および）地方（ちはう）の財政（ざいせい）の整理緊縮（せいりきんしゆく）、國債（こくさい）の整理（せいり）、國民（こくみん）の消費節約（せうひせつやく）とが相俟（あひま）つて其效果（そのかうくわ）が最（もつと）も能（よ）く國際貸借（こくさいたいしやく）の上（うへ）に現（あらは）れたのである。濱口内閣（はまぐちないかく）の出來（でき）た前（まへ）の六月（ぐわつ）三十日（にち）の日本内地（にほんないち）の輸入超過（ゆにふてうくわ）は二億（おく）八千萬圓（まんゑん）餘（よ）であつたが、七月（ぐわつ）二日（か）に濱口内閣（はまぐちないかく）が組織（そしき）されてから以來（いらい）段々（だん／＼）時（とき）の經（た）つに從（したが）つて輸入超過（ゆにふてうくわ）の大勢（たいせい）は改善（かいぜん）されて、毎月（まいげつ）十日（か）毎（ごと）に發表（はつぺう）する貿易（ぼうえき）の状態（じやうたい）は發表毎（はつぺうごと）に改善（かいぜん）されて、十一月（ぐわつ）二十日（か）の輸入超過額（ゆにふてうくわがく）は七千萬圓（まんゑん）に減額（げんがく）した。此大勢（このたいせい）を以（もつ）て推算（すゐさん）すると、朝鮮（てうせん）、臺灣等（たいわんとう）の輸入超過（ゆにふてうくわ）を合算（がつさん）しても、年末迄（ねんまつまで）には一億（おく）六七千萬圓（まんゑん）と云（い）ふ大凡（おほよそ）の豫想（よさう）が付（つ）いたのであつた。さうすると貿易外（ぼうえきぐわい）の受取勘定（うけとりかんぢやう）が一億（おく）五六千萬圓（まんゑん）乃至（ないし）一億（おく）六七千萬圓（まんゑん）あるのであるから、昨年（さくねん）の外國貿易（ぐわいこくぼうえき）の結果（けつくわ）、外國（ぐわいこく）に向（むか）つて日本（にほん）は金（かね）の支拂（しはらひ）を必要（ひつえう）としないと云（い）ふ程度（ていど）まで改善（かいぜん）されると云（い）ふ見込（みこみ）が立（た）つたのである、この貿易（ぼうえき）の状態（じやうたい）は爲替相場（かはせそうば）の將來（しやうらい）に付（つい）て適確（てきかく）なる見込（みこみ）を立（た）つることを得（え）て、これによつて短期期限付（たんききげんづき）の金解禁（きんかいきん）を決行（けつかう）し得（え）たのであるが、結局（けつきよく）昨年（さくねん）の貿易（ぼうえき）は豫想以上（よさういじやう）の好成績（かうせいせき）にして輸入超過額（ゆにふてうくわがく）は内地分（ないちぶん）だけで六千七百萬圓（まんゑん）餘（よ）、朝鮮（てうせん）及（および）臺灣等（たいわんとう）の分（ぶん）を加（くは）へても一億（おく）七千萬圓（まんゑん）餘（よ）であつて、大正（たいしやう）八年（ねん）に略（ほゞ）同額（どうがく）の輸入超過（ゆにふてうくわ）であつた以外（いぐわい）は斯（かく）の如（ごと）く少額（せうがく）で濟（す）んだことは近年（きんねん）類（るゐ）のないことである。一方（ぱう）貿易外（ぼうえきぐわい）の受取超過額（うけとりてうくわがく）が毎年（まいとし）一億（おく）六七千萬圓（まんゑん）あるから大體（だいたい）に於（おい）て昨年（さくねん）の海外支拂勘定（かいぐわいしはらひかんぢやう）は受取勘定（うけとりかんぢやう）で償（つぐな）ひ得（う）ることとなつたのである。
　政府（せいふ）の當局者（たうきよくしや）としては此（この）國民（こくみん）の努力（どりよく）に對（たい）して深（ふか）き感謝（かんしや）の意（い）を表（へう）するのであるが、國民（こくみん）としても自分（じぶん）の努力（どりよく）の結果（けつくわ）が、六箇月（かげつ）足（た）らずの短時日（たんじじつ）に於（おい）て斯（かく）の如（ごと）く目（め）の前（まへ）に好結果（かうけつくわ）を現（あらは）したと云（い）ふことを考（かんが）へると、國民自體（こくみんじたい）も非常（ひじやう）に喜（よろこ）んで宜（よ）いことであらうと考（かんが）へる。又（また）一方（ぱう）から考（かんが）へると國民（こくみん）の一致（ち）協力（けふりよく）が經濟上（けいざいじやう）に如何（いか）なる結果（けつくわ）を齎（もたら）すものであるかと云（い）ふ一つの經驗（けいけん）と確信（かくしん）が得（え）られたのである。又（また）日本（にほん）は日清（につしん）日露（にちろ）の兩役（りやうえき）の時（とき）の如（ごと）く戰爭（せんさう）に於（おい）ては擧國（きよこく）一致（ち）の好成績（かうせいせき）を擧（あ）げて居（を）るが、經濟問題（けいざいもんだい）の爲（ため）に斯（かく）の如（ごと）く擧國（きよこく）一致（ち）の好成績（こうせいせき）を擧（あ）げたことは未（いま）だ曾（かつ）てないのである。此點（このてん）は國民（こくみん）と共（とも）に大（おほい）に喜（よろこ）びに堪（た）へない次第（しだい）である。


　濱口内閣（はまぐちないかく）の出來（でき）たときは、對米爲替相場（たいべいかはせさうば）は四十三弗（ドル）四分（ぶん）の三まで下落（げらく）して居（を）つた。解禁後（かいきんご）の爲替相場（かはせさうば）は四十九弗（ドル）四分（ぶん）の一か或（あるひ）は四十九弗（ドル）八分（ぶん）の三であらうから、これに此（く）らぶれば一割（わり）一分（ぶ）餘（よ）下（さが）つて居（を）り、これを日米兩貨幣（にちべいりやうくわへい）の平價（へいか）四十九弗（ドル）八四六に比（くら）ぶれば一割（わり）二分（ぶ）餘（よ）下（さが）つて居（を）つたのである。爲替相場（かはせさうば）が一割（わり）一分（ぶ）下（さが）つて居（を）ると云（い）ふことは對外的（たいぐわいてき）に日本（にほん）の貨幣價値（くわへいかち）がそれ丈（だ）け下（さが）つて居（を）ると云（い）ふことであつて、百圓（ゑん）の通貨（つうくわ）が八十九圓（ゑん）にしか通用（つうよう）しないと云（い）ふことである。外國（ぐわいこく）から直接（ちよくせつ）日本（にほん）に輸入（ゆにふ）するものは一割（わり）一分（ぶ）皆（みな）高（たか）く買（か）はなければならぬのである。同時（どうじ）に外國（ぐわいこく）から直接（ちよくせつ）輸入（ゆにふ）される物（もの）の競爭品（きやうさうひん）或（あるひ）は類似（るゐじ）の品物（しなもの）も皆（みな）大同小異（だいどうせうい）騰貴（とうき）するのである。假（かり）に茲（こゝ）に外國（ぐわいこく）から輸入（ゆにふ）する羅紗（ラシヤ）一ヤールの値段（ねだん）が五圓（ゑん）とすると、爲替相場（かはせさうば）が一割（わり）一分（ぶ）下（さが）つて居（を）ればそれを五圓（ゑん）五十五錢（せん）でなければ買（か）へぬのである。棉花（めんくわ）も同樣（どうやう）である。輸入（ゆにふ）の鐵（てつ）も同樣（どうやう）である。さうして日本人（にほんじん）の着（き）て居（を）る衣服（いふく）は絹物（きぬもの）を除（のぞ）いた外（ほか）のものは悉（こと／″＼）く外國（ぐわいこく）から輸入（ゆにふ）されるものである。さう考（かんが）へて見（み）ると、爲替相場（かはせさうば）の下（さが）つて居（を）ることが國民（こくみん）の何（いづ）れの階級（かいきふ）にも大（だい）なる影響（えいきやう）を與（あた）へることは明（あきら）かな事實（じじつ）である。從（したがつ）て日本國内（にほんこくない）から見（み）て金（きん）の解禁（かいきん）の如（ごと）きことは、國民的（こくみんてき）の大問題（だいもんだい）であると云（い）ふことは何人（なんびと）も否認（ひにん）することの出來（でき）ない事（こと）である。一割（わり）一分（ぶ）も下（さが）つて居（を）つた爲替相場（かはせさうば）が貿易（ぼうえき）の改善（かいぜん）せらるゝに從（したが）つて段々（だん／＼）騰貴（とうき）して十一月（ぐわつ）二十一日（にち）の短期期限附（たんききげんづき）の金解禁（きんかいきん）の發表前（はつぺうぜん）には四十八弗（ドル）二分（ぶん）の一となつた。これを解禁後（かいきんご）の推定相場（すゐていさうば）四十九弗（ドル）八分（ぶん）の三と比較（ひかく）すると其（そ）の差（さ）は僅（わづ）かに一弗（ドル）足（た）らずとなつて一割（わり）一分（ぶ）下（さが）つて居（を）つた爲替相場（かはせさうば）は九分（ぶ）丈（だ）け回復（くわいふく）した譯（わけ）であつて、羅紗（ラシヤ）一ヤールが五圓（ゑん）五十五錢（せん）であつたものが五圓（ゑん）十錢（せん）で買（か）へるやうになつたのである。解禁（かいきん）の確定（かくてい）した今日（こんにち）に於（おい）ては日本（にほん）の貨幣價値（くわへいかち）は元（もと）に復（ふく）して百圓（ゑん）の貨幣（くわへい）は百圓（ゑん）に通用（つうよう）するやうになつて前（まへ）に例（れい）に擧（あ）げた一ヤール五圓（ゑん）五十五錢（せん）の輸入（ゆにふ）の羅紗（ラシヤ）は五圓（ゑん）で買（か）へるやうになつたのである。


　我國（わがくに）の物價（ぶつか）は戰時好況時代（せんじかうきやうじだい）に非常（ひじやう）に騰貴（とうき）し戰後（せんご）經濟界（けいざいかい）の收縮（しうしゆく）に連（つ）れて相當（さうたう）に低下（ていか）したが、財界整理（ざいかいせいり）の不徹底（ふてつてい）、財政（ざいせい）の放漫（はうまん）と國民（こくみん）の財界（ざいかい）の現状（げんじやう）に對（たい）する自覺（じかく）の充分（じうぶん）ならざりし爲（た）めに十分（ぶん）の低落（ていらく）をなさず、日本銀行（にほんぎんかう）の卸賣（おろしうり）の物價指數（ぶつかしすう）で見（み）ると戰前（せんぜん）を百として昨年（さくねん）六月（ぐわつ）には百七十六・三一であつて戰前（せんぜん）より七割（わり）六分（ぶ）餘（よ）も尚（なほ）騰貴（とうき）して居（を）つたのであるが、其（そ）の後（ご）政府財政（せいふざいせい）の緊縮（きんしゆく）、國民（こくみん）の消費節約（せうひせつやく）が徹底（てつてい）したのと、爲替相場（かはせさうば）が騰貴（とうき）したのに伴（つ）れて七月（ぐわつ）以來（いらい）漸次（ぜんじ）低落（ていらく）して來（き）て、前（まへ）に述（の）べた日本銀行（にほんぎんかう）の卸賣物價指數（おろしうりぶつかしすう）で見（み）ると、十月（ぐわつ）には百七十一・九四となり四箇月（かげつ）間（かん）に四・三七即（すなは）ち二分（ぶ）五厘（りん）下落（げらく）し、其（そ）の後（ご）も低落（ていらく）して十二月（ぐわつ）末（すゑ）には百六十二・九九となり六月（ぐわつ）に比（くら）べて十三・三二即（すなは）ち七分（ぶ）五厘（りん）餘（よ）の下落（げらく）となつたのである。爲替相場（かはせさうば）が六箇月（かげつ）の間（あひだ）に約（やく）一割（わり）一分（ぶ）回復（くわいふく）した割合（わりあひ）から見（み）れば物價低落（ぶつかていらく）の割合（わりあい）は少（すくな）いのであるが、輸入品（ゆにふひん）は爲替相場（かはせさうば）の騰落（とうらく）の影響（えいきやう）を受（う）けそれ丈（だ）け價格（かかく）が騰落（とうらく）する譯（わけ）であるけれど、それ以外（いぐわい）の品物（しなもの）は爲替回復（かはせくわいふく）の影響（えいきやう）を直接（ちよくせつ）には受（う）けないのであるから、此程度（このていど）の物價（ぶつか）の低落（ていらく）が最（もつと）も適當（てきたう）の處（ところ）であらうと思（おも）はれる。


　濱口内閣（はまぐちないかく）の出來（でき）た七月（ぐわつ）初（はじめ）には政府（せいふ）所有（しよいう）の在外正貨（ざいぐわいせいくわ）は六千萬圓（まんゑん）に減（へ）つて居（を）つた。年々（ねん／＼）輸入超過（ゆにふてうくわ）が續（つゞ）き殊（こと）に昨年（さくねん）の上半期（かみはんき）には可（か）なり巨額（きよがく）の輸入超過（ゆにふてうくわ）があり在外正貨（ざいぐわいせいくわ）が益々（ます／＼）必要（ひつえう）なのにそれが段々（だん／＼）減少（げんせう）するからそれで爲替相場（かはせさうば）が低下（ていか）するのであるから在外正貨（ざいぐわいせいくわ）の充實（じうじつ）を圖（はか）ることは一日（にち）も忽（ゆるが）せにすることの出來（でき）ない急務（きふむ）だと考（かんが）へざるを得（え）なかつた。そこで外貨國債（ぐわいくわこくさい）の利拂資金（りばらひしきん）として、又（また）我國全體（わがくにぜんたい）の對外的（たいぐわいてき）の支拂資金（しはらひしきん）として、在外正貨（ざいぐわいせいくわ）の補充（ほじう）を努（つと）めたのである。尚（な）ほ過去（くわこ）の經驗（けいけん）に依（よ）れば、金解禁（きんかいきん）の準備（じゆんび）をする場合（ばあひ）には、世界（せかい）何（いづ）れからも日本（にほん）の圓貨（ゑんくわ）に對（たい）して思惑投機（おもわくとうき）が行（おこな）はれるのである。昭和元年（せうわぐわんねん）から二年（ねん）の頃（ころ）に金解禁（きんかいきん）を計畫（けいくわく）した場合（ばあひ）に於（おい）ても、巨額（きよがく）の思惑資金（おもわくしきん）が海外（かいぐわい）から來（き）て居（を）つたのであつて、從（したがつ）て金解禁（きんかいきん）を決行（けつかう）せんとしても、其思惑資金（そのおもわくしきん）だけの金（きん）を用意（ようい）しなければ金（きん）の解禁（かいきん）は出來（でき）ないと云（い）ふ苦（にが）き經驗（けいけん）をしたのであるから、從（したがつ）て今般（こんぱん）の金解禁（きんかいきん）の如（ごと）く成（な）るべく速（すみやか）にその決行（けつかう）を必要（ひつえう）とする場合（ばあひ）に投機思惑（とうきおもわく）が圓貨（ゑんくわ）に對（たい）して行（おこな）はれ、其（そ）の資金（しきん）が相當（さうたう）の高（たか）に上（のぼ）るときには、適當（てきたう）の方法（ほうはふ）を講（かう）じて其資金（そのしきん）を手許（てもと）に握（にぎ）るより外（ほか）ない。尚（なほ）又（また）一方（ぱう）から考（かんが）へると、投機思惑（とうきおもわく）が圓貨（ゑんくわ）に向（むか）つて行（おこな）はるれば、それだけ爲替相場（かはせさうば）が急激（きふげき）に上（あが）ると云（い）ふことは當然（たうぜん）の義（ぎ）であり、急激（きふげき）に上（あが）る場合（ばあひ）には、投機思惑（とうきおもわく）が止（や）まれば又（また）爲替相場（かはせさうば）は急激（きふげき）に下（さが）るのであり、此爲替相場（このかはせさうば）の急激（きふげき）なる騰落（とうらく）は、經濟界（けいざいかい）に少（すく）なからざる打撃（だげき）を與（あた）へたことを體驗（たいけん）して居（ゐ）るからして、それであるから投機思惑（とうきおもわく）の金（かね）を買取（かひと）る、又（また）輸出時期（ゆしゆつじき）であるから輸出手形（ゆしゆつてがた）を買取（かひと）る、斯（か）うすれば一方（ぱう）から言（い）へば爲替（かはせ）の急激（きふげき）なる騰貴（とうき）を防（ふせ）ぐことが出來（でき）る、爲替（かはせ）の急激（きふげき）なる騰貴（とうき）を防（ふせ）ぎ得（う）れば、爲替（かはせ）の急激（きふげき）なる低落（ていらく）も無（な）くすることが出來（でき）ると云（い）ふことになるのであるから、在外正貨（ざいぐわいせいくわ）の補充（ほじう）を圖（はか）ると云（い）ふことは、左樣（さやう）な意味（いみ）に於（おい）て經濟界（けいざいかい）に非常（ひじやう）な利益（りえき）を與（あた）へる、と斯（か）う考（かんが）へたのである。そこで此（こ）のことを極力（きよくりよく）努（つと）めたのであるが、其結果（そのけつくわ）二億圓（おくゑん）以上（いじやう）の在外資金（ざいぐわいしきん）を買取（かひと）ることが出來（でき）たのである。さうして以前（いぜん）から所有（しよいう）の政府（せいふ）、日本銀行（にほんぎんかう）の分（ぶん）を加（くは）へると三億圓（おくゑん）の在外正貨（ざいぐわいせいくわ）を蓄積（ちくせき）することが出來（でき）たのである。二億圓（おくゑん）の正貨（せいくわ）を買（か）ひ得（え）たことは、輸入超過（ゆにふてうくわ）の日本（にほん）に取（と）つては出來過（できす）ぎであると云（い）ふ批評（ひひやう）があるが、それは正（まさ）しく左樣（さやう）であらうと思（おも）ふ。日本（にほん）が輸出超過（ゆしゆつてうくわ）の國（くに）に變化（へんくわ）しない以上（いじやう）は此（この）買取（かひと）つた金（かね）が永久（えいきう）に吾々（われ／＼）の手許（てもと）に殘（のこ）らうとは考（かんが）へられぬ。併（しかし）ながら金解禁（きんかいきん）の準備（じゆんび）としては在外正貨（ざいぐわいせいくわ）を潤澤（じゆんたく）に持（も）ち得（え）たことはその準備（じゆんび）の大半（たいはん）の目的（もくてき）を達（たつ）したと云（い）つて差支（さしつかへ）ないのである。從（したがつ）て此（この）獲得（くわくとく）した金（かね）が本年（ほんねん）の輸入時期（ゆにふじき）に至（いた）つて拂出（はらひだ）して減少（げんせう）しても、下半期（しもはんき）の輸出超過（ゆしゆつてうくわ）の時期（じき）に又（また）再（ふたゝ）び之（これ）を取返（とりかへ）すことが出來（でき）れば、非常（ひじやう）な仕合（しあは）せである。同時（どうじ）に爲替相場（かはせさうば）の調節（てうせつ）、國際貸借（こくさいたいしやく）の改善（かいぜん）に此上（このうへ）もない次第（しだい）と考（かんが）へる。尚（な）ほ前（まへ）に述（の）べた如（ごと）く、金解禁（きんかいきん）は日本内地（にほんないち）から見（み）てもさうであるが、海外（かいぐわい）から見（み）れば一層（そう）の大問題（だいもんだい）である。それ故（ゆゑ）に金解禁（きんかいきん）を決行（けつかう）する前（まへ）には、世界（せかい）の中心市場（ちうしんしぢやう）たる英米（えいべい）の兩市場（りやうしぢやう）には充分（じうぶん）の了解（れうかい）を得（う）る必要（ひつえう）がある。又（また）有力（いうりよく）なる銀行團（ぎんかうだん）の援助（ゑんじよ）を求（もと）めることは、充分（じうぶん）の了解（れうかい）を事實（じじつ）に現（あらは）す意味（いみ）に於（おい）て最（もつと）も必要（ひつえう）と考（かんが）へてクレデイツトの設定（せつてい）の交渉（かうせふ）を開始（かいし）したのであるが、幸（さいはひ）に非常（ひじやう）なる同情（どうじやう）と好意（かうい）を以（もつ）て一億圓（おくゑん）のクレデイツトの設定（せつてい）をすることが出來（でき）たことは、日本（にほん）の財界（ざいかい）に取（と）つて此上（このうへ）もなき次第（しだい）である。右（みぎ）二口（くち）を合計（がふけい）するときは四億圓（おくゑん）の在外資金（ざいぐわいしきん）を保有（ほいう）する次第（しだい）であつて、金解禁（きんかいきん）の準備（じゆんび）としては充分（じうぶん）であると考（かんが）へるのである。


　前（まへ）に述（の）べた樣（やう）に七月（ぐわつ）二日（か）に爲替相場（かはせさうば）が一割（わり）一分（ぶ）下（さが）つて居（を）つたが、貿易（ぼうえき）が段々（だん／＼）改善（かいぜん）せられるに從（したが）つて爲替相場（かはせさうば）は段々（だん／＼）騰貴（とうき）して、さうして十一月（ぐわつ）二十日（か）には爲替相場（かはせさうば）は四十八弗（ドル）半（はん）まで上（のぼ）つたのである。即（すなは）ち一割（わり）一分（ぶ）下（さが）つて居（を）つた爲替（かはせ）が大凡（おほよそ）九分（ぶ）回復（くわいふく）した程度（ていど）になつたのである。而（しか）して其（そ）の時（とき）の貿易（ぼうえき）の改善（かいぜん）の状態（じやうたい）、及（およ）び對外關係（たいぐわいくわんけい）を見（み）ると、爲替相場（かはせさうば）は段々（だん／＼）騰貴（とうき）して、凡（およ）そ本年（ほんねん）の一月（ぐわつ）十日（か）過（すぎ）には解禁後（かいきんご）の推定相場（すゐていさうば）である四十九弗（ドル）四分（ぶん）の一乃至（ないし）四十九弗（ドル）八分（ぶん）の三迄（まで）は騰貴（とうき）することは確（たしか）に算定（さんてい）が出來（でき）たのである。そこで一月（ぐわつ）十一日（にち）と云（い）ふ時（とき）を定（き）めて金（きん）の解禁（かいきん）を決行（けつかう）することを發表（はつぺう）したのである。十一月（ぐわつ）二十一日（にち）にあの發表（はつぺう）をせずに、時（とき）の進（すゝ）むに從（したが）つて爲替相場（かはせさうば）が金解禁後（きんかいきんご）の推定相場（すゐていさうば）まで騰貴（とうき）したときに、何時（いつ）でも金（きん）の解禁（かいきん）を決行（けつかう）することも一方法（はうはふ）と考（かんが）へるが、併（しかし）ながら金解禁（きんかいきん）の如（ごと）きは内外（ないぐわい）の經濟上（けいざいじやう）から見（み）て大問題（だいもんだい）である、然（しか）るに年末（ねんまつ）に段々（だんだん）近（ちか）づくのであるから、年末（ねんまつ）に差迫（さしせま）つて斯樣（かやう）な大問題（だいもんだい）を決行（けつかう）することは、避（さ）けられるならば避（さ）けるが宜（よろ）しいと云（い）ふ考（かんがへ）からして、短期期限附（たんききげんつき）の金解禁（きんかいきん）を發表（はつぺう）したのである。又（また）金解禁（きんかいきん）に對（たい）しては世人（せじん）一般（ぱん）が可（か）なり神經過敏（しんけいくわびん）になつて居（ゐ）るから、此際（このさい）日（ひ）を定（き）めて之（これ）を發表（はつぺう）して置（お）くと云（い）ふことは寧（むし）ろ財界（ざいかい）を安定（あんてい）せしむる上（うへ）に相當（さうたう）の效果（かうくわ）のあることゝ考（かんが）へたからである。


　外國（ぐわいこく）の金利（きんり）は數年來（すうねんらい）比較的（ひかくてき）高（たか）いのに、日本（にほん）の金利（きんり）は昭和（せうわ）三年（ねん）以來（いらい）異常（いじやう）に安（やす）いのであるから金解禁（きんかいきん）が出來（でき）て爲替相場（かはせさうば）が安定（あんてい）したならば日本（にほん）の資金（しきん）が外國（ぐわいこく）に流出（りうしゆつ）するであらう、其結果（そのけつくわ）我國（わがくに）の金利（きんり）が高（たか）くなり、株劵（かぶけん）が下（さが）り、公債（こうさい）も社債（しやさい）も下（さが）つて、我國（わがくに）の經濟界（けいざいかい）に非常（ひじやう）な打撃（だげき）を與（あた）へるであらうと云（い）ふことが、世人（せじん）一般（ぱん）の心配（しんぱい）になつた所（ところ）であるが、併（しかし）ながら十月（ぐわつ）の末（すゑ）から英米（えいべい）共（とも）に金利（きんり）は段々（だん／＼）低落（ていらく）して十一月（ぐわつ）の二十日（か）になると日本（にほん）の金利（きんり）が外國（ぐわいこく）の金利（きんり）より寧（むし）ろ高（たか）いと云（い）ふ事情（じじやう）になつたから、其虞（そのおそれ）は更（さら）になくなつて、從（したがつ）て金解禁（きんかいきん）を一月（ぐわつ）十一日（にち）にしても、左樣（さやう）な心配（しんぱい）は毛頭（もうとう）ないと云（い）ふことを確信（かくしん）した次第（しだい）である。
　世人（せじん）は金解禁（きんかいきん）が出來（でき）たならば、正貨（せいくわ）が急激（きふげき）に巨額（きよがく）に積出（つみだ）され、其結果（そのけつくわ）は經濟界（けいざいかい）に非常（ひじやう）な打撃（だげき）を與（あた）へると云（い）つて心配（しんぱい）して居（ゐ）るが、前（まへ）に述（の）べた如（ごと）く政府（せいふ）は自己（じこ）に買取（かひと）つた在外正貨（ざいぐわいせいくわ）とクレデイツトに依（よ）つて借（か）り得（う）る金（かね）と併（あは）せて相當（さうたう）巨額（きよがく）の金（かね）を持（も）つて居（ゐ）るのであるから、此（この）在外（ざいぐわい）の資金（しきん）を爲替資金（かはせしきん）として利用（りよう）すれば、日本（にほん）の經濟界（けいざいかい）に急激（きふげき）な變化（へんくわ）を與（あた）へるやうなことをせずとも必（かなら）ず濟（す）む、と斯（か）う云（い）ふことの確信（かくしん）を持（も）つて居（ゐ）る。海外（かいぐわい）に充分（じうぶん）の資金（しきん）を持（も）つて居（を）れば、内地（ないち）から正貨（せいくわ）を積出（つみだ）す場合（ばあひ）に、之（これ）を爲替（かはせ）に依（よ）つて決濟（けつさい）し得（う）ると云（い）ふことは何人（なんびと）も承知（しようち）の事（こと）であるから、何（なに）も正貨（せいくわ）の流出（りうしゆつ）を心配（しんぱい）することもないのみならず、前（まへ）にも述（の）べたやうに、金解禁（きんかいきん）の準備中（じゆんびちう）に、海外（かいぐわい）から來（き）た思惑投機（おもわくとうき）の如（ごと）きは、其（その）巨額（きよがく）ならざることも凡（およ）そ明（あきら）かになつて居（ゐ）ることであるから、經濟界（けいざいかい）に急激（きふげき）な波瀾（はらん）を與（あた）へることはないことを確信（かくしん）して居（ゐ）る。勿論（もちろん）金解禁後（きんかいきんご）に政府（せいふ）の財政計劃（ざいせいけいくわく）も再（ふたゝ）び放漫（はうまん）に流（なが）れ國民（こくみん）の緊張（きんちやう）も弛緩（ちかん）し消費節約（せうひせつやく）の手（て）も緩（ゆる）み輸入超過（ゆにふてうくわ）が増加（ぞうか）するに至（いた）れば其（そ）の爲（た）めに金（きん）の流出（りうしゆつ）を餘儀（よぎ）なくせられ通貨收縮（つうくわしうしゆく）を來（きた）すことあるべきも、七月（ぐわつ）以來（いらい）の外國貿易（ぐわいこくぼうえき）の状勢（じやうせい）と金解禁（きんかいきん）に對（たい）する諸般（しよはん）の準備（じゆんび）の程度（ていど）より見（み）て、斯（かく）の如（ごと）き事態（じたい）の發生（はつせい）し財界（ざいかい）に急激（きふげき）な波動（はどう）を生（しやう）ずることなきことを信（しん）ずるものである。


　大正（たいしやう）十年（ねん）頃（ごろ）より日本（にほん）の對米爲替相場（たいべいかはせさうば）は二弗（ドル）乃至（ないし）三弗（ドル）下落（げらく）して居（ゐ）る。地震直後（ぢしんちよくご）から大正（たいしやう）十三四年（ねん）頃（ごろ）までの樣（やう）に十弗（ドル）以上（いじやう）も下（さが）つたこともあるけれども、平均（へいきん）して先（ま）づ四分（ぶ）乃至（ないし）六分（ぶ）下（さが）つて居（ゐ）ると云（い）ふ状況（じやうきやう）である。それが昨年（さくねん）の六月（ぐわつ）三十日（にち）に四十三弗（ドル）四分（ぶ）の三、即（すなは）ち一割（わり）一分（ぶ）も下（さが）つたのは何故（なぜ）であるか。累年（るゐねん）の輸入超過（ゆにふてうくわ）著（いちじる）しく、對外貿易（たいぐわいぼうえき）も改善（かいぜん）されない、其上（そのうへ）昨年（さくねん）上半期（かみはんき）の輸入超過（ゆにふてうくわ）は二億（おく）八千萬圓（まんゑん）餘（よ）になつて居（ゐ）る。然（しか）るに政府（せいふ）の海外（かいぐわい）に保有（ほいう）して居（ゐ）る對外資金（たいぐわいしきん）が段々（だん／＼）減少（げんせう）して來（き）て、六千萬圓（まんゑん）許（ばか）りになつた爲（ため）に段々（だん／＼）爲替相場（かはせさうば）は下（さが）つて來（き）たのである。之（これ）に對（たい）する對策（たいさく）は如何（いかん）と云（い）ふと、海外（かいぐわい）で金（かね）を借（か）りて在外資金（ざいぐわいしきん）の補充（ほじう）を圖（はか）るか、外國（ぐわいこく）から買（か）ふ物（もの）を減（へら）す、即（すなは）ち輸入超過（ゆにふてうくわ）を減（へら）すか二つに一つしかないのである。然（しか）らば第（だい）一案（あん）の外國（ぐわいこく）で日本（にほん）は金（かね）を借（か）りることが出來（でき）るかと云（い）ふと、遺憾（ゐかん）ながら外國（ぐわいこく）では金（かね）を借（か）りることが出來（でき）ない。何故（なぜ）かと言（い）へば日本（にほん）は前（まへ）に述（の）べたやうに、財政状態（ざいせいじやうたい）で言（い）へば大正（たいしやう）三年（ねん）から今日（こんにち）まで一般（ぱん）會計（くわいけい）に毎年（まいねん）公債（こうさい）が計上（けいじやう）されてある、即（すなは）ち歳入（さいにふ）の範圍（はんゐ）に於（おい）て歳出（さいしゆつ）の切盛（きりもり）が出來（でき）て居（ゐ）ない、借入金（かりいれきん）は依然（いぜん）として益々（ます／＼）殖（ふ）える一方（ぱう）である。地方公共團體（ちほうこうきようだんたい）の財政（ざいせい）も亦（また）斯（かく）の如（ごと）きものである、而（しか）して國民（こくみん）はどうであるかと云（い）ふと、自己（じこ）の立（た）つて居（ゐ）る經濟状態（けいざいじやうたい）に對（たい）する自覺（じかく）がないのである、さう考（かんが）へて見（み）ると之（こ）れを個人（こじん）に譬（たと）へて云（い）へば、自分（じぶん）の收入以上（しうにふいじやう）の暮（くら）しをして、已（や）むを得（え）ぬから借金（しやくきん）を續（つゞ）けて居（ゐ）ると云（い）ふ事態（じたい）であるからして、左樣（さやう）な状態（じやうたい）の國（くに）には金（かね）は貸（か）さぬと云（い）ふのが英米（えいべい）の立前（たてまへ）である。英米（えいべい）を初（はじ）め歐羅巴諸國（ヨーロツパしよこく）の戰後（せんご）の状態（じやうたい）を見（み）ると、戰爭中（せんさうちう）は巨額（きよがく）の借入金（かりいれきん）をして居（ゐ）る。然（しか）るに戰後（せんご）には皆（みな）之（これ）を整理（せいり）した、國民（こくみん）は通貨收縮（つうくわしうしゆく）の爲（ため）めに收入（しうにふ）の減（へ）つたに從（したが）つて生活（せいかつ）も變（かは）り、物價（ぶつか）も下（さが）つて然（しか）る後（のち）に金（きん）の解禁（かいきん）も出來（でき）たのであるからして、自己（じこ）の戰後（せんご）の整理（せいり）をやつた經驗（けいけん）からして、整理（せいり）の出來（でき）て居（ゐ）ない國（くに）には金（かね）を貸（か）さぬのは已（や）むを得（え）ないことである。然（しか）らば日本（にほん）は借入金（かりいれきん）をして在外正貨（ざいぐわいせいくわ）の充實（じうじつ）を計（はか）ることは出來（でき）ない。それならば財政（ざいせい）の整理緊縮（せいりきんしゆく）をし、國民（こくみん）の消費節約（せうひせつやく）をして海外（かいぐわい）から買（か）ふ物（もの）を減（へら）し、海外（かいぐわい）に支拂（しはら）ふ資金（しきん）の必要（ひつえう）を減（へら）して以（もつ）てこの難局（なんきよく）を救（すく）ふより外（ほか）に途（みち）はないのである、濱口内閣（はまぐちないかく）の出來（でき）る以前（いぜん）に左樣（さやう）なことが出來（でき）たらうか、恐（おそ）らくは不可能（ふかのう）であつたらうと思（おも）はれる。不可能（ふかのう）であるならば、あの時（とき）の爲替相場（かはせさうば）四十三弗（ドル）四分（ぶん）の三は到底（たうてい）維持（ゐぢ）は出來（でき）ないのであつて、段々（だんだん）下（さが）つて來（く）ることは明（あきら）かなことで、あの時期（じき）に爲替相場（かはせさうば）が極端（きよくたん）に下（さが）つたならば、日本（にほん）の經濟界（けいざいかい）は其（そ）の爲（ため）に破壞（はくわい）されて居（ゐ）ることは、殆（ほとん）ど火（ひ）を睹（み）るより明（あきら）かなことである。それであるから吾々（われ／＼）は財政（ざいせい）の整理緊縮（せいりきんしゆく）をして、國民（こくみん）をして消費節約（せうひせつやく）をさせて、さうして金（きん）の解禁（かいきん）を決行（けつかう）する、而（しか）も其時期（そのじき）は成（な）るべく速（すみやか）に之（これ）を決行（けつかう）せざるを得（え）ぬと決心（けつしん）したのは右（みぎ）の事情（じじやう）によるからであつたのである。若（も）し七月（ぐわつ）二日（か）以前（いぜん）のやうな經濟状態（けいざいじやうたい）がその儘（まゝ）に持續（ぢぞく）したならば、あの不安定（ふあんてい）なる状態（じやうたい）は進（すゝ）むに從（したが）つて益々（ますます）不安定（ふあんてい）になつて、經濟界（けいざいかい）は破壞（はかい）されるだらうと云（い）ふことは、確（たし）かな事實（じじつ）と考（かんが）へて居（ゐ）る。
　爲替相場（かはせさうば）が金解禁準備（きんかいきんじゆんび）の爲（ため）に漸次（ぜんじ）上（あが）つて來（き）た。爲替相場（かはせさうば）が騰（あが）ることは日本（にほん）の通貨（つうくわ）の對外價値（たいぐわいかち）が上（あが）ることであるから外國（ぐわいこく）から直接（ちよくせつ）輸入（ゆにふ）せらるゝものは悉（こと／″＼）く値段（ねだん）が安（やす）くなる、一ヤール五圓（ゑん）の羅紗（ラシヤ）が五圓（ゑん）五十五錢（せん）であつたものが、爲替相場（かはせさうば）が上（あが）るに連（つ）れて五圓（ゑん）で其羅紗（そのラシヤ）が買（か）へるやうになる。消費者（せうひしや）から見（み）れば此上（このうへ）もない福音（ふくいん）である。併（しかし）ながら爲替相場（かはせさうば）が上（あが）る、それに連（つ）れて直接（ちよくせつ）輸入（ゆにふ）する品物（しなもの）の價格（かかく）が段々（だん／＼）下（さが）ると云（い）ふ道程（だうてい）を考（かんが）へて見（み）ると、此商品（このしやうひん）を取扱（とりあつか）ふ商人（しやうにん）或（あるひ）は商賣社會（しやうばいしやくわい）から云（い）ふと、物價（ぶつか）が漸次（ぜんじ）低落（ていらく）するときには、手持（てもち）の品物（しなもの）ならば成（なる）たけ早（はや）く之（これ）を捌（さば）かう、又（また）手持（てもち）の品物（しなもの）を成（なる）たけ少（すくな）くしよう、斯（か）う云（い）ふことは當然（たうぜん）の結果（けつくわ）と云（い）はなくてはならぬ。手持（てもち）の商品（しやうひん）を少（すくな）くすることは、商取引（しやうとりひき）が減（へ）ることである。それだけ經濟界（けいざいかい）には不景氣（ふけいき）を來（きた）すと云（い）ふことである。それであるから爲替相場（かはせさうば）の上（あが）る道程（だうてい）に於（おい）ては不景氣（ふけいき）は已（や）むを得（え）ない現象（げんしやう）であつた。併（しかし）ながら今日（こんにち）は金解禁（きんかいきん）によつて爲替相場（かはせさいば）が既（すで）に頂上（ちやうじやう）まで騰貴（とうき）をしたのであるから、爲替相場（かはせさうば）の騰（あが）る爲（ため）の經濟界（けいざいかい）の不景氣（ふけいき）は既（すで）に過去（くわこ）の事實（じじつ）になつたと見（み）てよろしいのである。今後（こんご）此意味（このいみ）から來（く）る不景氣（ふけいき）はないと考（かんが）へて宜（よ）からうと思（おも）ふ。世（よ）の中（なか）に金解禁（きんかいきん）が出來（でき）たならば、經濟界（けいざいかい）に一時（じ）の景氣（けいき）が出（で）て來（き）はしないかと言（い）ふ人（ひと）があるが、それは即（すなは）ち過去（くわこ）六箇月（かげつ）間（かん）爲替相場（かはせさうば）の上（あが）る爲（ため）に、從（したがつ）て物價（ぶつか）の下（さが）る爲（ため）に、成（な）るたけ手持（てもち）の商品（しやうひん）を減（げん）じて居（を）つたが、既（すで）に爲替相場（かはせさうば）が上（あが）つてしまつて、其方面（そのはうめん）から來（く）る物價低落（ぶつかていらく）がなくなつたからして、最早（もはや）安心（あんしん）して手持（てもち）を殖（ふや）すことが出來（でき）る、即（すなは）ち商取引（しやうとりひき）が殖（ふ）える、斯（か）う云（い）ふことを意味（いみ）する次第（しだい）である。私（わたし）は日本（にほん）の今日（こんにち）の經濟界（けいざいかい）は金解禁（きんかいきん）が出來（でき）たからと云（い）つて、掌（たなごゝろ）を返（かへ）す如（ごと）く景氣（けいき）が出（で）て來（こ）やうとは考（かんが）へぬ。併（しかし）ながら今（いま）言（い）ふ説（せつ）は私（わたし）が茲（こゝ）に説明（せつめい）して居（ゐ）る半面（はんめん）の事實（じじつ）を語（かた）るものと見（み）て宜（よ）からうと思（おも）ふのである。
　金解禁（きんかいきん）が我國（わがくに）の輸出貿易（ゆしゆつぼうえき）にどんな影響（えいきやう）を與（あた）へるかと云（い）ふと爲替相場（かはせさうば）が下落（げらく）する道程（だうてい）に於（おい）ては日本品（にほんひん）の賣値（うりね）は同（どう）一であつてもこれを輸入（ゆにふ）する國（くに）の貨幣（くわへい）での買値（かひね）は段々（だん／＼）低落（ていらく）するのであるから買手（かひて）は買（か）ひ易（やす）くなる譯（わけ）である。外國市場（ぐわいこくしぢやう）に於（おい）て他國品（たこくひん）と競爭（きやうさう）の位置（ゐち）にある場合（ばあひ）に爲替相場（かはせさうば）の下落（げらく）の爲（た）めに日本品（にほんひん）が競爭（きやうさう）に打（う）ち勝（か）つて多（おほ）く賣（う）れることは時々（とき／″＼）經驗（けいけん）した處（ところ）である。又（また）反對（はんたい）に爲替相場（かはせさうば）が騰貴（とうき）の道程（だうてい）にある場合（ばあひ）には日本品（にほんひん）の賣値（うりね）を下（さ）げずに同（どう）一としておくには輸入國（ゆにふこく）の貨幣買値（くわへいかひね）を段々（だん／＼）引上（ひきあ）げて高（たか）く買（か）はすことになるのであるから商賣（しやうばい）がし惡（にく）くなることは事實（じじつ）である。例（たと）へば昨年（さくねん）の七月（ぐわつ）二日（か）に日本（にほん）の標準生糸（へうじゆんきいと）百斤（きん）の横濱相場（よこはまさうば）は千三百二十圓（ゑん）であつて、其（そ）の日（ひ）の對米爲替相場（たいべいかはせさうば）は四十四弗（ドル）八分（ぶん）の一であつたから、米國（べいこく）ではこれが五百八十二弗（ドル）四十五仙（セント）であるが、其（そ）の後（ご）對米爲替相場（たいべいかはせさうば）は金解禁後（きんかいきんご）の今日（こんにち）に於（おい）ては四十九弗（ドル）四分（ぶん）の一に騰貴（とうき）したから、若（も）し今日（こんにち）日本（にほん）に於（おい）て昨年（さくねん）七月（ぐわつ）二日（か）と同（おな）じ千三百二十圓（ゑん）の相場（さうば）とすれば、これは六百五十弗（ドル）十仙（セント）に相當（さうたう）するので、米國（べいこく）に於（おい）ては日本生糸（にほんきいと）の買値（かひね）が騰貴（とうき）する譯（わけ）であるから商賣（しやうばい）はし惡（にく）くなることになる。それで日本（にほん）に於（お）ける賣値（うりね）は安（やす）くなる道理（だうり）であるが併（しか）し事實（じじつ）は爲替相場（かはせさうば）の騰貴（とうき）する丈（だけ）は輸出品（ゆしゆつひん）の賣値（うりね）が低落（ていらく）するものではないのである。昨年（さくねん）七月（ぐわつ）金解禁準備（きんかいきんじゆんび）に着手以來（ちやくしゆいらい）の生糸貿易（きいとぼうえき）の實況（じつきやう）を見（み）ると、
七月（ぐわつ）から八月（ぐわつ）に懸（か）けて生糸相場（きいとさうば）は多少（たせう）低落（ていらく）した、併（しか）し爲替相場（かはせさうば）の騰貴（とうき）した割合（わりあひ）には低落（ていらく）せざるのみならず七月（ぐわつ）以來（いらい）常（つね）に非常（ひじやう）な好賣行（かううれゆき）であつて爲替相場（かはせさうば）は漸次（ぜんじ）騰貴（とうき）するに拘（かゝは）らず九月（ぐわつ）に入（い）りては千三百五十圓（ゑん）となつたのである。然（しか）るに十月（ぐわつ）初旬（しよじゆん）より米國證劵市場（べいこくしようけんしぢやう）は不安定（ふあんてい）の状況（じやうきやう）となり遂（つい）に十一月（ぐわつ）に入（い）りては大紛亂（だいふんらん）を惹起（じやくき）するに至（いた）つた。米國經濟界（べいこくけいざいかい）全般（ぜんぱん）には何等（なんら）懸念（けねん）すべき状態（じやうたい）を認（みと）めざるも、人氣（にんき）の中心（ちうしん）たる證劵市場（しようけんしぢやう）が大變動（だいへんどう）を來（きた）したことであるから勢（いきほ）ひ生糸相場（きいとさうば）にも波及（はきふ）して十月（ぐわつ）初旬（しよじゆん）より低下（ていか）の趨勢（すうせい）となり、十一月（ぐわつ）下旬（げじゆん）には千二百圓（ゑん）臺（だい）となり十二月（ぐわつ）には遂（つい）に千百圓（ゑん）臺（だい）となつた。爲替相場（かはせさうば）の騰貴（とうき）にも拘（かゝは）らず糸價（しか）却（かへつ）て騰貴（とうき）し賣行（うれゆき）又（また）良好（りやうかう）なりしに米國證劵市場（べいこくしようけんしぢやう）の不安定（ふあんてい）の爲（た）め糸價（しか）下落（げらく）したるは我國（わがくに）生糸貿易（きいとぼうえき）の爲（た）め非常（ひじやう）に遺憾（ゐかん）とする處（ところ）である。
　又（また）金解禁（きんかいきん）が我國（わがくに）の工業（こうげふ）に與（あた）へる影響（えいきやう）に付（つい）て見（み）るに、我國（わがくに）に於（おい）ては對米爲替相場（たいべいかはせさうば）は大正（たいしやう）十年（ねん）以來（いらい）平均（へいきん）二弗（ドル）乃至（ないし）三弗（ドル）の下落（げらく）にして、これは四分（ぶ）乃至（ないし）六分（ぶ）の輸入關税（ゆにふくわんぜい）と同樣（どうやう）の保護（ほご）を或（あ）る種（しゆ）の工業（こうげふ）に對（たい）して與（あた）へつゝあつたもので、金解禁（きんかいきん）によつて爲替相場（かはせさうば）が騰貴（とうき）し又（また）一定（てい）する爲（た）めに過去（くわこ）數年間（すうねんかん）得（え）つゝありしこの保護（ほご）を失（うしな）ふことゝなるが、斯（か）くの如（ごと）く其（そ）の國（くに）の貨幣價値（くわへいかち）の下落（げらく）から來（く）る保護（ほご）は永續（えいぞく）すべき性質（せいしつ）のものにあらず、又（また）一方（ぱう）に我國（わがくに）の經濟（けいざい）は立直（たてなほ）しが出來（でき）て堅實（けんじつ）なる基礎（きそ）の上（うへ）に立（た）つのであるからこれより來（きた）る生産費（せいさんひ）の低減（ていげん）によりて失（うしな）ふ處（ところ）を償（つぐな）ふ丈（だ）けの用意（ようい）と覺悟（かくご）をなすべきことゝ考（かんが）へるのである。
　然（しか）らば金解禁（きんかいきん）が決行（けつかう）せられた一月（ぐわつ）十一日（にち）以後（いご）に經濟界（けいざいかい）はどうなるであらうか。爲替相場（かはせさうば）の動搖（どうえう）の爲（ため）に物價（ぶつか）が動搖（どうえう）することは、商賣社會（しやうばいしやくわい）の最（もつと）も好（この）まざることである。何故（なぜ）かならば爲替（かはせ）の見通（みとほ）しの如（ごと）きことは、多數（たすう）の商人（しやうにん）多數（たすう）の經濟界（けいざいかい）の人（ひと）には理解（りかい）の仕惡（しにく）い問題（もんだい）であり内國市場（ないこくしぢやう）の状況（じやうきやう）ばかりで之（これ）が判斷（はんだん）は出來（でき）ぬ。諸外國（しよぐわいこく）の事情（じじやう）を悉（こと／″＼）く頭（あたま）の中（なか）に入（い）れて考（かんが）へなければならぬのであつて、最（もつと）も見通（みとほ）しの立（た）ち惡（にく）いものである。それで常（つね）に商賣人（しやうばいにん）に累（るゐ）を來（きた）すものである。さうして爲替相場（かはせさうば）から來（く）る物價（ぶつか）の動（うご）きは可（か）なり大（おほ）きなものである。譬（たと）へて見（み）れば去年（きよねん）の一月（ぐわつ）始（はじ）めの爲替相場（かはせさうば）が四十六弗（ドル）であつてそれが六月（ぐわつ）三十日（にち）には四十三弗（ドル）四分（ぶ）の三に下（さが）つて居（ゐ）るから、僅（わづ）か六箇月（かげつ）の間（あひだ）に四分（ぶ）五厘（りん）の低落（ていらく）である。さうして七月（ぐわつ）から此（この）一月（ぐわつ）十日（か）まで即（すなは）ち六箇月（かげつ）の間（あひだ）に一割（わり）一分（ぶ）爲替相場（かはせさうば）が騰貴（とうき）したのである。さうして見（み）ると昨年（さくねん）の一月（ぐわつ）から此（こ）の一月（ぐわつ）十一日（にち）迄（まで）約（やく）一箇年（かねん）の間（あひだ）に外國（ぐわいこく）から直接（ちよくせつ）輸入（ゆにふ）する物（もの）の値段（ねだん）は、六箇月（かげつ）の間（あひだ）に四分（ぶ）五厘（りん）上（あが）つて、さうして次（つぎ）の六箇月（かげつ）の間（あひだ）に一割（わり）一分（ぶ）下（さが）つた譯（わけ）である。可（か）なり大（おほ）きな物價（ぶつか）の變動（へんどう）であつて、此間（このあひだ）に少（すく）なからざる商賣（しやうばい）の不圓滑（ふゑんこつ）を來（きた）したのである。然（しか）るに金解禁（きんかいきん）が出來（でき）れば、爲替相場（かはせさうば）は殆（ほとん）ど一定（てい）不動（ふどう）のものになつて外國（ぐわいこく）の金利（きんり）、内地（ないち）の金利（きんり）の動（うご）きの爲（ため）に、多少（たせう）の動（うご）きはあるが、先（ま）づ物價（ぶつか）の關係（くわんけい）から見（み）れば殆（ほとん）ど一定（てい）不動（ふどう）のものと見（み）て宜（よ）い位（くらゐ）の僅（わづ）かの動（うご）きとなる。さう考（かんが）へて見（み）ると我國（わがくに）の商賣（しやうばい）は以前（いぜん）と比較（ひかく）して非常（ひじやう）に仕好（しよ）くなることは確（たしか）である、それであるから金解禁（きんかいきん）の出來（でき）た後（のち）に於（お）ける經濟界（けいざいかい）は以前（いぜん）よりも安定（あんてい）したと言（い）つて差支（さしつかへ）ない譯（わけ）である。


　併（しかし）ながら金解禁（きんかいきん）が出來（でき）ると、是迄（これまで）とは違（ちが）つた經濟上（けいざいじやう）の状態（じやうたい）が出（で）て來（く）る。大正（たいしやう）六年（ねん）の九月（ぐわつ）十二日（にち）から金（きん）の輸出禁止（ゆしゆつきんし）がしてあるから、外國（ぐわいこく）から物（もの）は買（か）ふが併（しかし）ながら日本（にほん）から金（きん）は出（だ）すことはならぬ、從（したがつ）て日本（にほん）に流通（りうつう）して居（い）る通貨（つうくわ）の高（たか）は減（へ）らぬ。外國（ぐわいこく）から買（か）うた物（もの）の支拂（しはらひ）は、從來（じうらい）日本（にほん）が外國（ぐわいこく）に持（も）つて居（を）つた金（かね）及（および）海外（かいぐわい）から借入（かりい）れた金（かね）で支拂（しはら）つて來（き）たのである。大正（たいしやう）八年（ねん）から以後（いご）十箇年（かねん）間（かん）に四十二億圓（おくゑん）に上（のぼ）つた位（くらゐ）巨額（きよがく）の輸入超過（ゆにふてうくわ）をしたのである。其金（そのかね）は内地（ないち）の金貨（きんくわ）を以（もつ）て支拂（しはら）つたのではない、從（したがつ）て内地（ないち）の通貨（つうくわ）は減（へ）らぬのであるが、併（しかし）ながら金解禁（きんかいきん）が一月（ぐわつ）十一日（にち）に出來（でき）た後（のち）には、以前（いぜん）とは全（まつた）く違（ちが）つた現象（げんしやう）が出（で）て來（く）るのは、今後（こんご）外國（ぐわいこく）から餘計（よけい）物（もの）を買（か）へば、それだけ日本（にほん）の保有（ほいう）して居（ゐ）る金貨（きんくわ）を以（もつ）て外國（ぐわいこく）に拂（はら）ふことになる。從（したがつ）てそれだけ丁度（ちやうど）日本（にほん）に流通（りうつう）して居（ゐ）る通貨（つうくわ）が減（へ）るのである。金（かね）が減（へ）ると云（い）ふことになると金利（きんり）が上（あが）り、さうして國民（こくみん）の日常（にちじやう）所有（しよいう）して居（ゐ）る通貨（つうくわ）が減（へ）るのであるから購賣力（こうばいりよく）が減（へ）る。從（したがつ）て不景氣（ふけいき）が來（く）るのである。今（いま）日本（にほん）には約（やく）十一億圓（おくゑん）の金貨（きんくわ）が日本銀行（にほんぎんかう）にあつて、日本銀行（にほんぎんかう）は之（これ）に對（たい）して平均（へいきん）十三億（おく）五千萬圓位（まんゑんぐらゐ）の兌換劵（だくわんけん）を發行（はつかう）して居（ゐ）る。假（かり）に本年（ほんねん）輸入超過（ゆにふてうくわ）があつて、さうして差引（さしひき）一億圓（おくゑん）の金貨（きんくわ）を外國（ぐわいこく）に拂（はら）はなければならぬとすると、日本銀行（にほんぎんかう）の十一億圓（おくゑん）の金貨（きんくわ）が十億圓（おくゑん）に減（へ）り、兌換劵（だくわんけん）の平均流通高（へいきんりうつうだか）は十二億（おく）五千萬圓（まんゑん）に減（へ）る譯（わけ）である。さうしたならば銀行（ぎんかう）に在（あ）る金（かね）が減（へ）る、減（へ）れば金利（きんり）が上（あが）る。或（ある）る人（ひと）が十三圓（ゑん）五十錢（せん）の金（かね）を持（も）つて居（を）つたとすると、其金（そのかね）が一圓（ゑん）の割合（わりあい）で減（へ）る。さうしたならばそれだけ其人（そのひと）の買（か）ふ力（ちから）は減少（げんせう）する譯（わけ）である。其（そ）れ故（ゆゑ）に直（たゞち）に茲（こゝ）に不景氣（ふけいき）が來（く）るのである。是（これ）は餘計（よけい）物（もの）を買（か）へば内地（ないち）から金（きん）が出（で）て行（い）く、外國（ぐわいこく）に餘計（よけい）物（もの）を賣（う）れば外國（ぐわいこく）から金（きん）が這入（はひ）つて來（き）て日本（にほん）の通貨（つうくわ）が殖（ふ）える、さうして景氣（けいき）が恢復（くわいふく）する、斯（か）う云（い）ふことは即（すなは）ち金本位（きんほんゐ）の當然（たうぜん）の結果（けつくわ）である。併（しかし）ながら日本（にほん）は大正（たいしやう）六年（ねん）から今日（こんにち）まで十二三年間（ねんかん）、不自然（ふしぜん）な經濟界（けいざいかい）に慣（な）れて居（ゐ）るのであるから、今日（こんにち）巨額（きよがく）な金貨（きんくわ）が内地（ないち）から積出（つみだ）され、さうして通貨（つうくわ）が急激（きふげき）に減少（げんせう）するやうになれば、經濟界（けいざいかい）に波瀾（はらん）を與（あた）へることになるのであるが、之（これ）を如何（いか）にして防（ふせ）ぎ得（う）るかと云（い）ふと、政府（せいふ）の財政（ざいせい）の整理緊縮（せいりきんしゆく）も之（これ）を持續（ぢぞく）し、國民（こくみん）の消費節約（せうひせつやく）の程度（ていど）も之（これ）を持續（ぢぞく）して行（ゆ）くより外（ほか）に途（みち）はないのである。何故（なぜ）かならば昨年（さくねん）七月（ぐわつ）二日（か）から同樣（どうやう）の事（こと）をして、それで今日（こんにち）初（はじめ）て日本（にほん）は海外（かいぐわい）に金（かね）を拂（はら）はないで濟（す）む貿易關係（ぼうえきくわんけい）になつたのであるから本年（ほんねん）にも昨年（さくねん）と同（おな）じやうな状態（じやうたい）を持續（ぢぞく）すれば、日本（にほん）から海外（かいぐわい）に金（かね）が出（で）て行（ゆ）くことはない。さう考（かんが）へて見（み）ると、一方（ぱう）には金（きん）の解禁（かいきん）が出來（でき）て商賣（しやうばい）は仕好（しよ）くなつた、經濟界（けいざいかい）は安定（あんてい）する、一方（ぱう）には海外（かいぐわい）に金（かね）を拂（はら）はずして、即（すなは）ち極端（きよくたん）なる通貨收縮（つうくわしうしゆく）を來（きた）さずに日本（にほん）の經濟界（けいざいかい）が行（ゆ）くならば、兩樣（りやうやう）の事實（じじつ）が相俟（あひま）つて日本（にほん）の經濟界（けいざいかい）は基礎（きそ）が確立（かくりつ）する。一年（ねん）經（た）ち二年（ねん）經（た）つ中（うち）には日本（にほん）の經濟界（けいざいかい）の基礎（きそ）は安固（あんこ）のものになると云（い）ふことを確信（かくしん）して疑（うたが）はぬのである。


　尚（な）ほ最後（さいご）に我國（わがくに）の世界戰爭後（せかいせんさうご）の經濟界（けいざいかい）の状況（じやうきやう）を見（み）るに政府（せいふ）の財政計畫（ざいせいけいくわく）は巨額（きよがく）の借入金（かりいれきん）をして出來（でき）て居（ゐ）る、國民（こくみん）の状態（じやうたい）は戰時中（せんじちう）の收入（しうにふ）の多（おほ）かつたことに慣（な）れて、收入（しうにふ）の減（へ）つた時（とき）に於（おい）ても尚（な）ほ經濟界（けいざいかい）の立直（たてなほ）しが出來（でき）ずに居（ゐ）る。さう云（い）ふやうに考（かんが）へて見（み）ると、我國（わがくに）の經濟界（けいざいかい）の基礎（きそ）は堅固（けんご）のものに非（あ）らずして早晩（さうばん）變動（へんどう）すべき状態（じやうたい）のものであつたので、恰（あたか）も或（あ）る人（ひと）が自分（じぶん）の收入（しうにふ）では生計費（せいけいひ）に不足（ふそく）を告（つ）ぐるを以（もつ）て毎月（まいつき）借入金（かりいれきん）をして、それで生活（せいくわつ）を營（いとな）んで居（ゐ）たやうなものである。成（なる）る程（ほど）外部（ぐわいぶ）から其（そ）の人（ひと）の生活状態（せいくわつじやうたい）を見（み）ると至極（しごく）景氣（けいき）の好（い）いやうに見（み）えるけれども其状態（そのじやうたい）がどれだけ續（つゞ）くかと云（い）ふことを考（かんが）へて見（み）ると、到底（たうてい）長（なが）く續（つゞ）き得（う）るものではない。其状態（そのじやうたい）が永（なが）く續（つゞ）けば破産（はさん）をするより外（ほか）ないのである。そこで其（そ）の人（ひと）が非（ひ）を悟（さと）つて改革（かいかく）を圖（はか）れば此度（こんど）は暮（くら）しを立（た）て直（なほ）して自分（じぶん）の支出（ししゆつ）を何割（なんわり）か減（げん）じて、さうして其剩餘（そのじようよ）を以（もつ）て從來（じうらい）の借金（しやくきん）の整理（せいり）をして行（い）くより外（ほか）には途（みち）はないのである。然（しか）るに濱口内閣（はまぐちないかく）の財政（ざいせい）の整理緊縮（せいりきんしゆく）に依（よ）つて、初（はじめ）て茲（こゝ）に借入金（かりいれきん）のない財政計畫（ざいせいけいくわく）が出來（でき）た。國民（こくみん）も消費節約（せうひせつやく）を徹底的（てつていてき）にして、それが明（あきらか）に外國貿易（ぐわいこくぼうえき）の上（うへ）に現（あらは）れ之（これ）に依（よ）つて金解禁（きんかいきん）も出來（でき）たことを考（かんが）へて見（み）ると、今日（こんにち）直（たゞち）に日本（にほん）の經濟界（けいざいかい）が堅固（けんご）になつたとは言（い）はれないけれども、此（この）財政（ざいせい）の整理緊縮（せいりきんしゆく）、國民（こくみん）の消費節約（せうひせつやく）の程度（ていど）が此儘（このまゝ）で持續（ぢぞく）すれば、初（はじめ）て日本（にほん）の經濟界（けいざいかい）の基礎（きそ）は安固（あんこ）なものになる、斯（か）う云（い）ふ事（こと）を言（い）つて宜（よ）いのである。從（したがつ）て茲（こゝ）に堅實（けんじつ）なる基礎（きそ）が出來（でき）た以上（いじやう）は此（こ）の基礎（きそ）の上（うへ）に立（た）つて今後（こんご）大（おほい）に日本（にほん）の産業（さんげふ）の振興（しんこう）、貿易（ぼうえき）の發達（はつたつ）を圖（はか）つて行（い）くことが、吾々（われ／＼）政府（せいふ）の責務（せきむ）であり、又（また）國民（こくみん）一般（ぱん）の決心（けつしん）であらねばならぬと考（かんが）へるのである。斯（かく）の如（ごと）くして始（はじ）めて日本（にほん）の經濟（けいざい）は更正（かうせい）する。之（これ）が金解禁後（きんかいきんご）の經濟界（けいざいかい）に對（たい）する唯一（ゆゐつ）の活路（くわつろ）である。
　過去（くわこ）六箇月（かげつ）間（かん）に國民（こくみん）が一致（ち）協力（けふりよく）して國民經濟（こくみんけいざい）の立直（たてなほし）に努力（どりよく）して、從來（じうらい）見（み）ることの出來（でき）なかつた成績（せいせき）を擧（あ）げたことから推論（すゐろん）すれば、必（かなら）ずや日本國（にほんこく）の經濟（けいざい）の基礎（きそ）を打立（うちた）てゝ、國民（こくみん）の繁榮（はんえい）、國民（こくみん）の幸福（かうふく）を圖（はか）ることが出來（でき）るものと確（かた）く信（しん）じて疑（うたが）はぬのである。